金程問(wèn)答
老師好，構(gòu)建butterfly方法那里，回歸法，找收益率最高對(duì)應(yīng)的權(quán)重是啥意思，最優(yōu)的方法肯定是最高收益的權(quán)重100%啊
老師，請(qǐng)問(wèn)short就是borrow，long就是lend/invest嗎？
請(qǐng)問(wèn)reading21課后題第7題怎么理解？謝謝
請(qǐng)問(wèn)reading20課后題第24題怎么理解？謝謝
這個(gè)題的題干就是讓描述top down和bottom up兩種方法的差別，答案中對(duì)bottom up方法的描述說(shuō)是sector neutral的是什么意思呢？
老師我想問(wèn)下像這種題目，問(wèn)的就是scenario 1和2有沒(méi)有違反mandate，而答案上第一段是描述了effective duration是什么，我在考試的時(shí)候需要描述第一段的那個(gè)內(nèi)容么？還是可以直接就回答scenario 1和2是否違反？
ALM策略里面，視頻里老師一直強(qiáng)調(diào)利率變動(dòng)導(dǎo)致投資債券coupon再投資風(fēng)險(xiǎn) 和債券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，二者風(fēng)險(xiǎn)相抵消的話就相當(dāng)于鎖定利率了，這里聽(tīng)不懂，我理解的鎖定利率不應(yīng)該是類似遠(yuǎn)期那種把利率釘死了，4%就是4%，利率不變叫鎖定，這里指的是風(fēng)險(xiǎn)抵消了，但是利率還是變了啊。
老師，Ｒ21第一個(gè)case：1、point2里empirical duration為什么是更小呢，ED不也是事后duration嗎，他倆不應(yīng)該是差不多，另外這兩個(gè)是都針對(duì)整體利率變化嗎，感覺(jué)筆記講的empirical更像只針對(duì)spread的；2、spread風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)不是一回事嗎，老師可以幫著再辨析一下么；3、第4題文章里并沒(méi)提均值回歸的事，只根據(jù)高于平時(shí)的spread就判斷未來(lái)經(jīng)濟(jì)變好是不是不合適，我選的reason2，不知道哪里錯(cuò)了，spread變低不就代表違約風(fēng)險(xiǎn)降低了？
老師，筆記截圖的第一句話和下面的那段話都不太理解，老師能再給講一下嗎
mutiple Labilities 的 duration 如何計(jì)算
沖刺筆記第44頁(yè)的例題和第46頁(yè)的例題，計(jì)算債券收益的時(shí)候44頁(yè)的例題考慮了年化，因?yàn)榘肽晁猿粤?，但46頁(yè)例題里的收益0.55%也是半年卻沒(méi)有除以2，這是為什么呢？
老師，對(duì)第五個(gè)說(shuō)法我還是不太明白，inter-market carry trade的利潤(rùn)不是主要來(lái)源于yield spread么，老師在視頻講解里也說(shuō)比如BRL的利率減去JPY的利率，但第五個(gè)說(shuō)法說(shuō)的是change in yield spreads是利潤(rùn)的主要來(lái)源，為什么是changes in yield spreads呢，我的理解就是yield spread本身，而不是changes in yield spreads
1、老師能否再給講一下為什么dispersion就是convxity；2、什么時(shí)候convxity低好，什么時(shí)候高好呢（免疫里低好，記得還有個(gè)地方是如果有波動(dòng)凸性高好，忘了是哪里了），這兩個(gè)為什么辛苦老師再給講一下；3、原版書R19第23題，分散是不是和偏離不是一個(gè)概念呢？做題的時(shí)候以為分散化就是dispersion高的結(jié)果選錯(cuò)了，這兩個(gè)概念也請(qǐng)老師辨析一下。（做題容易搞混，辛苦老師啦）
請(qǐng)問(wèn)老師buy and hold策略什么情況下是最好的呢？我記得基礎(chǔ)課視頻里好像也提到是收益率曲線stable的時(shí)候
這里收益率曲線curvature增加，如果做condor的話不是應(yīng)該long 2 year, long long term，然后short 5 & 10 year么？為什么這里2 year的貨幣久期要等于長(zhǎng)期的貨幣久期呢？
程寶問(wèn)答
