老師，能不能解釋一下第二題里面的roll yield的公式：(F-S)/S，應該怎么理解？ 二級衍生品中 期貨合約的roll yield是：[ (near term contract - further term contract) / near term contract ] x conversion % 如果按照二級的理解，本題 USD/ EUR， exposure是EUR，為了避免EUR貶值，所以用short forward 來對沖。根據(jù)表1，在t=0, 時 6月forward合約價格低于3月合約，所以是貼水。也就是說未來可以用更便宜的合約置換快到期的合約，這樣的話roll yield反而是positive。和答案相反。這塊不是很明白
Q3，B選項INR/USD的forward premium越高，意味著USD升值，USD升值對整體交易應該是不好的呀？
第三題借入美元投資印度債券 coupon rate已經(jīng)定了 利率升高反而導致capital loss 再加上forward premium導致的換回usd的損失 這不是雙重損失嗎
第二問，我還是按照我的思路拆解說一遍，請助教老師看哪一步有問題
老師，關(guān)于cross currency basis swap中basis的問題，以USD- JPY為例，如果在使用期間收到美元利息，支付日元利息，因為basis是在非美元貨幣端，就加在日元端，所以如果為positive basis就是多支持日元利息，negative basis就是少支付日元利息。反之如果是收到日元利息，positive baisis就是多收到利息，negative basis就是少收利息。這樣的理解正確么？ 另外還想問一下考試時關(guān)于是positive 還是negative basis是自己判斷還是像原版書例題中那樣告知了basis的正負號？謝謝老師
請問老師，vega notional和variance notional二者代表的意義是什么？為什么vaga notional=variance notional *2K?
十八題B選項。什么叫有forwardpremium？假如說INR/USD有forwardpremium，是指比如現(xiàn)在INR/USD=75，然后forward是INR/USD=100嗎？那這樣豈不是USD升值，在做借USD投INRcarrytrade的時候（longINRshortUSD），這種情況不是應該虧錢嗎？
第一問，為什么最后還要折現(xiàn)呢？我們最初為了hedge6個月，按照6個月forward價格short了歐元（擔心歐元跌），3個月過后，我們賣出了股票，那么我們就需要把原本用來hedge的forward頭寸進行平倉，按照3個月的forward價格（剩余3個月），所以我們到時候只需要計算對應頭寸所需要的美元量就可以啊。為什么需要折現(xiàn)呢？我們問題到底問的是什么時間需要的美元量？
Q2，只看spot rate這一行，可以看到歐元在升值，那我們開始又是做空的歐元，歐元在升值不應該是正的roll yield嗎。
Q3，解析中說“賣出25-delta的看跌期權(quán)（OTM）將限制日元升值（歐元貶值）的上行潛力”該怎么理解？ 應該是sell put的話，相當于歐元越跌我越賠，但是歐元跌相當于日元漲，所以是無所謂的。對嗎？ 如果A的后半句的話，sell call相當于，歐元越漲越虧，正好沖抵了購買看漲期權(quán)的意義，所以A是錯的。這個理解對嗎？ 另外risk reversal的圖像應該是什么樣的呢？
Roll yield + 展期
第五題，因為是求收益率，我可能會天然去想用 Rdc=(1+Rfc) (1+Rfx)-1這個思路去算。但是題目中老師是推薦算本幣的絕對損益以后，再求出本幣收益率。請問1）這道題用Rdc=(1+Rfc) (1+Rfx)-1這個思路去算可以嗎，應該怎么算？ 2）遇到真題問calculate rate of return from currency hedging的時候，我是應該都用題目說的這種計算出損益amount而不是Rfc/Rfx的思路嗎？
Free-float weighting是什么？capitalization weighting有幾種？
這個case每題都講解一下吧，完全不知道周老師對這個case在說什么
delta、gamma、theta、vega什么情況下正，什么情況下負呢
程寶問答
金程問答