老師好，課后題。對(duì)這個(gè)題目的后半部分2年BB債券和5年BB債券的部分不明白，美國的利率下降，期限價(jià)差5年的比2年的從90收窄到50，在利率下降的情況下收窄，不表示了降息么，降息代表了經(jīng)濟(jì)向下，BB級(jí)別的債券相當(dāng)于垃圾級(jí)，為了安全起見，不是應(yīng)該買多些短期的嗎？——5年期的債券價(jià)格上升當(dāng)然大于2年期的，但是不安全啊。
請(qǐng)問convexity和MBS、short call option on bond之間什么關(guān)系？ 關(guān)于sell convexity的問題。能理解long bullet這些
老師好，課后題。這個(gè)題目我完全不懂，看完答案也不知道它說什么。1、怎么判斷出compA是twist、compB是butterfly、compC是shift的？ 2、為什么Component A （twist）＋1 sd; Component B（butterfly） –1 sd; Component C（shift） ＋1 sd，然后就是平移？？ 謝謝！
老師好，課后題。策略1為什么不選，策略1的表現(xiàn)為什么比策略2差呢？如果只是增加了凸性的原因，那么在carry trade 套息交易里面，幾乎每一個(gè)套息的方式都增加了凸性哦。
老師好，課后題。為什么禿鷹計(jì)劃一定要兩個(gè)翅膀的金錢久期相等，我不相等的情況下可以嗎？比如變成2年和5年的相等，10年和長(zhǎng)期的相等，這樣不也可以做到久期中性嗎？
老師好，課后題。1）asset PV >= liability PV ——這個(gè)大于等于是否是“必須的”？？？2）Asset麥克林久期 = Liability麥克林久期。1和2結(jié)合是 Asset金錢久期 >= Liability金錢久期——這個(gè)是否也是必須的？？3）mutiple下，asset 的凸性必須 > liability 的凸性 ，滿足前面的前提下，凸性越小越好（dispersion小）。 在這個(gè)題目里面，我選擇的是portforlio 1，因?yàn)槲矣X得金錢久期也必須大于等于負(fù)債的金錢久期，小一點(diǎn)點(diǎn)都不行，但是答案是portforlio 2，答案的解析意味著2,609,442<負(fù)債的2,609,700，是可以的。但是在前一個(gè)小問24題里面，答案又指定了MV一定要大于負(fù)債的 234,535>$233,428 ，輕微小于也不行。 那么，在上面PV、麥克林久期、凸性三個(gè)里面，哪個(gè)才是“必須”的，哪個(gè)是約等于就行的呢？？謝謝
老師好，課后題。B、liability-driven investing. C asset–liability management. 講課的時(shí)候不是說這兩個(gè)是一樣的么？？為什么有兩個(gè)答案呢？
老師好，課后題。avoids the“bums” problem.是什么意思?。看鸢笡]看懂，謝謝。
老師好，課后題。對(duì)A、C不了解，具體已經(jīng)寫在了截圖里面，謝謝！
老師好，課后題。結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)指的具體是什么？和免疫條件的差別是什么？具體的疑問已經(jīng)寫在截圖里面了，謝謝！
老師你好，Reading 32， 講到net wealth有兩個(gè)疑問： 1. cash value of life insurance屬于net worth或者net wealth么？ 筆記中有一句話說life insurance coverage不屬于financialcapital 2. 所有的financial capital都屬于networth的范疇么？
請(qǐng)問可以講解一下 reading 21 Q 12 嗎？ 謝謝
Case book Fixed Income，2017Q9，問題C。題目中敘述的是一個(gè)多負(fù)債的情形，按照咱們課程的內(nèi)容，多負(fù)債其實(shí)考慮DDa=DDl就行了，但是這個(gè)題的答案把這一條要求拆成了兩條（答案中的第1條和第2條）。想請(qǐng)問老師如果這道題我就說"因?yàn)樗衟ortfolio的PV和負(fù)債的PV都相等，但只有portfolio B和C的duration與liability的相等，因此B和C的DD等于liability的DD，滿足DDa=DDl的條件。"不知道這樣是不是就可以了？因?yàn)閲?yán)格地講，答案中對(duì)多負(fù)債免疫策略的要求相比我們講的更嚴(yán)格，所以在當(dāng)前的考綱下，我們是否還要按照這個(gè)答案中的方式來進(jìn)行描述？還是說僅描述滿足DDa=DDl的條件即可（乘積相同而各變量不一定必須相同）？
R19書后題第4題，這道題里面涉及到了一個(gè)關(guān)于multiple liabilities的再投資風(fēng)險(xiǎn)的問題，答案中沒有對(duì)這個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行解釋，所以我想問一下。對(duì)于single liability，我們希望將Da=horizon來抵消再投資風(fēng)險(xiǎn)；如果出現(xiàn)Da
想請(qǐng)問可以解釋一下 reading 20 example4. A Convergence Trade 三個(gè)問題的解題思路嗎？
程寶問答
金程問答