金程問(wèn)答
7. 原本書chapter 15第九題，long calendar spread benefits from small move in the underlying price or an increase in implied volatility, 這個(gè)知識(shí)點(diǎn)只說(shuō)了small move in the underlying price， 沒(méi)有說(shuō)是increase還是decrease啊？
24題Y=a+bX，***老師說(shuō)Y是手里有的，X是工具，手里有的是美元計(jì)的收益，對(duì)沖工具是英鎊。但是第一段不是說(shuō)手里持有的GBP400million嗎？這個(gè)手里持有的Y和對(duì)沖工具X應(yīng)該如何去判斷呢？
老師，reading16的原版書真題的第3和5題能否再詳細(xì)講下解題思路，課后答案沒(méi)看懂，謝謝。
老師為什么一個(gè)美國(guó)人買了英國(guó)etf，然后做空etf futures，然后再對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，最后就得到了一個(gè)美國(guó)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率？
roll yield = （F-S）/S 為什么forward premium 是小于0？我的理解forward premium 意思F>s?那不是應(yīng)該roll yield >0？這里哪里理解錯(cuò)了？
第17章課后題第5題。請(qǐng)問(wèn)題目中的currency alpha是外匯過(guò)量回報(bào)的意思嗎？謝謝！
百題case 4 第3問(wèn)，butterfly spread 是什么策略？此題為什么選擇C?
請(qǐng)問(wèn)在Carry trade中，borrow 低利率A,invest 高利率B,為什么相當(dāng)于賣A買B呢？
老師你好，百題固收11題第五題，關(guān)于futures他有一個(gè)描述，when the hedge is lifted the futures rate is 0.785 and spot rate is 0.75. 這里有些疑惑，在我們的教材來(lái)講，計(jì)算futures的到期value的時(shí)候確實(shí)是用的到期的一個(gè)futures，但是一般題目給出來(lái)的到期的futures和當(dāng)時(shí)的spot rate就是一個(gè)，也確實(shí)應(yīng)該是一個(gè)，為什么這道題給出兩個(gè)數(shù)呢？
老師，我想就外幣是否對(duì)沖提一個(gè)問(wèn)題。洪老師在課里先后說(shuō)了兩種情況。一個(gè)情形是一般舉例子，持有外幣資產(chǎn)，動(dòng)態(tài)hedge。如果外幣升值，不hedge，外幣貶值，hedge。另外一種情形是截圖這里，有forward premium，要hedge；forward discount，不hedge。 我覺(jué)得兩個(gè)口徑有點(diǎn)沖突啊，外幣資產(chǎn)升值，有premium的時(shí)候，是否hedge呢？
老師，我想請(qǐng)教N(yùn)otes上的16.1里一道題，關(guān)于swap。其中浮動(dòng)利率有+40BP。但是答案里面給的net cash flow 里是沒(méi)有考慮40BP這部分的。是說(shuō)交換的時(shí)候，只交換浮動(dòng)部分，不交換上浮部分嘛？
老師，圖上有句話是說(shuō)ITM和OTM時(shí)implied volatility都增加，這個(gè)ITM要怎么理解呢？那是不是說(shuō)圖中ATM左邊是同時(shí)表示OTM的put,和ITM的call。
這里還是不太明白delt的含義。delt是p的費(fèi)用與標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)在價(jià)格的關(guān)系。這些應(yīng)用中，應(yīng)該是說(shuō)的行權(quán)價(jià)格與p的費(fèi)用關(guān)系才對(duì)吧？為什么一直在用delt呢？在每個(gè)應(yīng)用中，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)格都是一定的，at the money還是out the money看的是現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上各期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。對(duì)于p而言，執(zhí)行價(jià)格高，那么p就高。相同執(zhí)行價(jià)格下，不同的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的場(chǎng)景應(yīng)該是：不同時(shí)點(diǎn)買入p。也就是說(shuō)投資者根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)，根據(jù)自己可以承擔(dān)的成本，去買入p。這樣理解對(duì)嗎
long forward 和long asset 是一樣的嗎？為什么這里說(shuō)一樣的呢？long asset難道表示以x價(jià)格購(gòu)買資產(chǎn)？long forward表示未來(lái)以x價(jià)格購(gòu)買。對(duì)嗎
老師，沒(méi)有明白為什么volatility smile在at the money的時(shí)候最低，OTM和ITM會(huì)越來(lái)越高
程寶問(wèn)答
