請問Money duration 公式是什么？答案里為什么說market value and cash flow yield are not necessarily equal. Cash flow yield有啥關系？
第20章課后題第8題。根據(jù)題意，Hirji希望賣出10年期債券，買入3年期和長期債券。“She notes that the duration of the 10-year bonds, along with the durations of the other portfolio bonds, aligns the portfolio's effective duration with that of the benchmark.”本句話說明需要保證久期中性，即久期之和為零。賣出10年期債券的久期為(-)9.51，買入3年期和長期債券的久期為2.88+21.3=24.18。要讓兩者久期相抵， 則10年期債券為Nf(1)=1份，3年期和長期債券的份數(shù)為Nf(2)=9.51/24.18=0.3933份。此時，這一交易策略的總凸性變動應為-0.701*1+(0.118+2.912)*0.3933=0.4907。根據(jù)這一答案，我選擇了與之最為相近的選項A。答案表示這一選項正確，但其所得到的是完全匹配選項A的總凸性0.423。答案的思路是求取權重，之后代入各投資期債券凸性求解。按理來說，這兩種方法應該殊途同歸，但為何我的方法算出的答案，會與正確答案存在0.0677的凸性差異呢？謝謝！
老師，為什么swap bpv要?100？
所以Rae一般是和blend tax 一起考的么
這里在asset的 convexity大于liability的convexity的同時，也是asset的convexity越小越好么
我想請問老師，我能不能這么理解：只要是condor策略，那么2個long、2個short各自的美元久期都必須相同。 還是說，在11題中，是為了condor策略要達到duration neutral，所以2個long的美元久期要相同
老師，學霸筆記里講的Immunization risk是不是講義上的第三點 - Dispersion越大 Convexity越大 Immunization risk就越大呀？
原版書Fixed income冊P183~P192的例題。關于這道題的第三問我有一些問題。題目中說到了，要做到duration-neutral。然后就做出了solution 3中的那兩張表，其中第二張表中顯示出了有哪些long/short操作可以獲得收益或可能面臨虧損。其中有三筆：long 2 short 30、long 5 short 30和long 10 short 30都可以獲得正的收益。此外，這道題的解法還是使用了dollar duration匹配的原則。那么我的第一個問題來了，答案中為啥要這樣配置portfolio？答案中相當于是對比了兩個condor，但是這兩個condor都是convexity減少的，不是增加的；題目中說整個利率環(huán)境是上升的，并且在solution 2中也說了需要配置barbell portfolio來增大convexity，但是怎么就好像感覺稀里糊涂的就配成convexity減小的portfolio了？第二個問題是，在第solution 3處理的過程中，出現(xiàn)了一個0.24%/2.81的計算，這個處理方法的量綱很奇怪（收益率前后差值/久期前后差值），以前貌似也沒講過。想請問一下老師，這樣處理的依據(jù)是什么？
如果計算leveraged portfolio的duration的話，使用圖1中的公式；那么圖2中的公式是干啥的？那個duration是指的什么duration？
這個smart beta具體指的是個啥?應用場景是什么？
老師，固收R20課后題的第二個case，第11題答案上money duration為什么這么算？money duration不是應該price×MD嗎？
請問”the correlation between credit spreads and the risk-free interest rate is negative” 只要是corporate bonds 對於 investment-grade bonds 跟 high-yield bonds都一樣吧?
老師好 1.2million是怎么算出來的？以及為什么比swap的1.1million高？ 這個沒聽懂
老師，point 3 為啥不對？垃圾債對利率風險更敏感不是嗎？
這里的effective duration不是指的是interest rate duration么，前面說ED又可以叫經(jīng)驗duration，但這張圖里面看是兩個東西？
程寶問答
金程問答
