三級 固收（有勞提請Johnny方老師指教） 計算expected excess return，問題是公式中spread0和POD*LGD都應(yīng)該乘以 holding period吧，這里答案里，將 instantaneous（瞬時）只理解為了 spread0的holding period=0，而POD*LGD對應(yīng)的holding period卻沒有。兩個問題： 1、instantaneous難道不是 spread0和POD*LGD 對應(yīng)的兩個holding period同步的嗎？ 2、instantaneous怎么判斷，其他也有題目，即便出現(xiàn)瞬時，holding period依然是1，這類題目有沒有歸納總結(jié)？
第三題我不理解。如果yield curve flatten，短期利率大幅度上漲，不是bond P大幅度下跌， 所以應(yīng)該選allocation to 短期利率最少的那個？然后長期利率又是小幅度下跌，bond P就應(yīng)該上漲，那么就應(yīng)該盡量找長期利率allocation高的那個?
老師，請問這道題的A選項為什么不對呢？
Rolldown return請解釋一下
ASW這個東西就是coupon和swap rate軋差，和MRR有什么關(guān)系？
repo是通過債券質(zhì)押來借錢，不可提前還款；security lending是通過借出股票來借錢，可以要求提前歸還股票，對嗎？
The ASW is an estimate of the spread over MRR versus the bond’s original coupon rate to maturity, 這個MRR是什么東西
買保護(hù)，是long cds
為啥spread_remain_constant更應(yīng)該用10年的CDS來做rolldown呢
Q10A 這里的roll-down策略是不是指先賣出一個10年CDS，因為CDS spread高，然后一年后買回一個9年的CDS？如果是這樣的話答案算price appreciation的時候為什么不是用是用10年價格減去9年價格而是用9年減去10年？
R14課后題第34題，3個選項沒太看明白，請老師講解下
Reading 14 example 32里面?zhèn)疉的Excess return 2.26是怎么算的
關(guān)于R14 中Fixed-rate bond VaR的計算（Bob版講義P236），沒有太看懂這個計算的原理，可否再詳細(xì)講下？到三級VaR不用原來二級的公式了嗎？（μ - kσ ）
老師麻煩講解一下這兩題的每個選項，原版書答案非常非常簡略，謝謝
老師你好，關(guān)于life insurane 的coverage計算，綜合了咱們給的additional case和書上的解釋，請老師看一下我理解的是否正確： 1. 從咱們additional case，就是這個視頻講的內(nèi)容，333頁的例子，給Paul買life insurance，實際上是計算如果Paul死亡之后，還需要多少錢能填補(bǔ)Jessica生活來源的空缺。他用了Jessica的PV of future spending，減去了jessica未來能賺到的錢，再加上一些cash needs，就構(gòu)成了Paul的保額數(shù)量。 這樣在計算Paul的life insuranc的coverage的時候?qū)嶋H上是沒有用到Paul的PV of earning的。 2. 在我們的沖刺筆記里面，我們有關(guān)于life insurance coverage計算的描述，就是說計算個人還有多少human life，就買多少coverage，按照這個說法，那我理解購買Paul life insurance的coverage就應(yīng)該是Paul個人的pv earning（human capital），所以就和我們additional case中的計算方法不太一樣，有些矛盾。 而且我做其他的題目也是，針對這個人的壽險保額的計算，都是根據(jù)這個人的human capital多少來確定life insurance的重要性的，當(dāng)然之前碰到的都是定性題目，沒有定量。所以這里有些疑惑。 3. 另外針對cash needs，我們計算cash needs是指Paul死后，針對活著的人還有多少其他的cash needs是吧，而不是Paul本人的cash needs。
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