R10課后題7題，我理解的和答案正好相反，speculative volatility trader 應(yīng)該是在波動(dòng)中賺錢不應(yīng)該是statement 2嗎，請(qǐng)老師解釋一下該題
老師好，真題衍生品2018B問，strategy 1題目是不是不太嚴(yán)謹(jǐn)？按照答案的做法，他hedge的金額不會(huì)是題目里說的initial exposure of 50M. 如果按照戰(zhàn)略1在現(xiàn)實(shí)里推演一下，因?yàn)橥昝缹?duì)沖了equity risk，那么50M美元這12個(gè)月的收益是美國(guó)無風(fēng)險(xiǎn)利率2%，那么12個(gè)月后，資產(chǎn)變?yōu)?1M。此時(shí)，按一年前簽訂的遠(yuǎn)期合同以12.18的匯率賣出“50M”美元，得到609M CVA，和答案剛好差1M美元或者12.18M CVA。 我重讀了一下題干，“if yang uses strategy 1 to COMPLETELY hedge the client’s portfolio over the next 12 months”，這就是另一個(gè)意思了，這里我覺得他本意是說絕對(duì)的完美對(duì)沖，連1年后的exposure都算到了（其實(shí)也好算，因?yàn)閷?duì)沖了equity risk，就賺一個(gè)美國(guó)無風(fēng)險(xiǎn)利率，期初就可以知道期末的敞口），只有這樣題目的算法才成立，equity risk對(duì)沖掉了，currency risk也對(duì)沖掉了，所以無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外都只是賺一個(gè)local 的無風(fēng)險(xiǎn)利率，利率差被匯率差offset，即50M USD * (1+2%) * 12.18 = 50M * 12 * (1+3.53%)，滿足利率平價(jià)，F(xiàn)(1+Rf)=S(1+Rd)
之前上基礎(chǔ)課時(shí)候的筆記，這里有些看不懂想問問老師：base currency 可能 depreciate, then over-hedging through a short position in P/B forward contracts 。我理解base currency如果貶值的話，是需要short P/B的，但是為什么short P/B就是over hedging?
原版書課后題r17的22題，為什么選擇b?求盡快解答，過兩天要上考場(chǎng)了，感恩
真題2012年衍生品 Q9C 損益金額計(jì)算這個(gè)考點(diǎn)還有么？12，11兩年都考到了
押題case4的Q1 答案寫covered call我覺得不太對(duì)，有兩個(gè)問題：1.認(rèn)為會(huì)穩(wěn)定在56這個(gè)價(jià)格，應(yīng)該是short call+short put，而不單單short call，這樣還能得兩筆期權(quán)費(fèi)；2.行權(quán)價(jià)定在56，這個(gè)也不合理，等于稍微波動(dòng)就要被強(qiáng)制行權(quán)。給適當(dāng)?shù)纳舷聟^(qū)間更合理。所以我的call定在58，put定在53。如果是short strangle的這種操作，對(duì)應(yīng)后面的limitation也有2點(diǎn)，1是無上行空間 2是無下行保護(hù)。老師看下我這樣想是否更合理。
百題 case6 Q3 為什么不選A 根據(jù)圖形可以看出，只有bull spread才合適。risk reversal沒法提供downside protection啊
老師您好, 我想問一下statement 3為什么對(duì)， 是我寫的這個(gè)原因嗎？因?yàn)槲疫M(jìn)入interest rate swap， 支付收固， 當(dāng)市場(chǎng)好的時(shí)候， 利率大， 我pay得多， 當(dāng)市場(chǎng)不好的時(shí)候， 利率小， 我pay得少。 謝謝
講義中，Marketvaluerisk和cashflowrisk兩種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在收方，此題互換以后payfixed(變大)是支固定，該公司的Marketvaluerisk上升，應(yīng)該怎么理解？有沒有更好的方法來記憶
老師，請(qǐng)問R10課后題第34，這里的匯率表達(dá)方式是USD/EUR, 把USD轉(zhuǎn)換成EUR不應(yīng)該用除嗎，為什么答案是相乘？另外#2的答案里匯率還加了 25 forward points，為什么#1不需要加 20 points？
課后題67頁第22題 Roll yield是賣出forward協(xié)議（以當(dāng)前價(jià)格）買入現(xiàn)貨價(jià)格最差嗎？ roll yield應(yīng)該怎樣理解？ 他到底是一種什么收益呢
reading17課后題第18題 借美元投印度貨幣，如果未來美元升值，印度盧比貶值，我要用更多的印度盧比換回美元，我不是虧了么？
課后題51頁22題 表格里有call也有put的volatility 我應(yīng)該用哪個(gè)？ 這題應(yīng)該怎么做
課后題51頁 第17題 這里為何說是at the money?和解題有何關(guān)系？
這個(gè)圖像橫縱坐標(biāo)分別是啥啊謝謝
程寶問答
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