第五題，Key rate duration是twist，Effective duration是shift，Convexity adjustment是什么？
老師您好，請問contigent immunization怎么理解呢，statement1 里說兩個duration相同，那做contigent immunization沒法做到duration相同呀
第一題為什么是enhanced。我記得enhance要滿足兩個條件（1）factor exposure相同，（2）Duration相近。這里和benchmark項(xiàng)目，MV for asset-back是零，就是說factor exposure不一樣。（1）不滿足了不應(yīng)該是active了嗎？然后雖然benchmark的D一樣，但portfolio的Duration是3.7，離3.4最遠(yuǎn)，這個沒有關(guān)系嗎？
trade at的意思是買入？forward rate bias是指預(yù)期利率和實(shí)際利率有差，可以買低賣高？
請問本題提到瞬時的時候并沒有說是holding period，那么為什么第一項(xiàng)調(diào)整為0？一般如果沒有提到holding period不是默認(rèn)為一年了？如果第一項(xiàng)調(diào)整為零就應(yīng)該理解成POD*LGD為0？
請問老師到底以那種為主呢？
R14計算excess spread return時，POD * LGD 這一項(xiàng)要不要“去年化”？原版書example 12第3問，計算POD * LGD考慮了實(shí)際持有時間6個月，因此乘以0.5。但在原版書課后題第12題，實(shí)際持有時間為0（instantaneous decline），在計算initial spread的時候就考慮了持有時間為0，但為什么后面的POD * LGD 這一項(xiàng)不用乘以0？
老師好，關(guān)于DM和ZDM的對比的問題我有一個疑問。就是原版書后的一句話“in upwards sloping yield curve,the ZDM will be below the DM”.這句話的意思怎么理解？我目前理解的是DM中的MRR是固定的，ZDM中的MRR是變動的，那么隨著利率上升變化，ZDM應(yīng)該小于DM。但是后來我一思考，DM和ZDM本身就是一個SPREAD的概念，那么隨著經(jīng)濟(jì)的變好（向上的斜率曲線），DM和ZDM都會變小，他們兩個怎么去比呢？還是說，在第一種MRR固定的方式中，MRR+DM的那個曲線也是變動的？第二種MRR不固定的方式中，MRR+ZDM的那個曲線在期初就是是固定的？
固收官網(wǎng)題43.45.46.47
ASW spread到底是什么意思?。縞oupon rate-swap rate為什么近似等于債券相對于MRR的信用風(fēng)險呢？講義里畫的那個圖，MRR的值和ASWrate 有關(guān)系嗎？為什么又說ASW rate是相對于MRR的spread呢？
老師第二題, MBS的contingent claim risk講義哪里出現(xiàn)過? 可以再解釋一下是什么意思嗎?
An active investor enters a duration-neutral yield curve flattening trade that combines 2-year and 10-year Treasury postions.Under which of the following yield curve scenarios would you expect the investor to realize the greatest porofolio gain?A、Bear flattening B、Bull falttening C、Yield curve inversion
money duration 公式不是mv*modified duration 嗎？ BPV才是再??0.01%？ 有點(diǎn)搞暈了 可以麻煩總結(jié)一下三級要用的，有關(guān)duration有關(guān)的公式嗎？
老師，能否結(jié)合這道題，講一下credit curve roll-down strategy ？謝謝
這里的Q15-Q17全需要勘誤，是么？
程寶問答
金程問答