老師您好，請問原版書第253頁和266頁同樣是用interpolation，前者是基于maturity計算，后者是基于duration計算呢？考試時是否有優(yōu)先使用的指標？
那如何知道題目中說的平行移動是指真的平行移動還是指要考慮短期利率變動更大的情況？
這里我筆記上寫了老師上課講過，因為immunization策略沒有考慮convexity，所以有interest rate risk，但是interest rate risk講的是收益率曲線平行移動時的對價格的影響產(chǎn)生的risk吧，我這樣理解對么，那就是和convexity沒啥關系咯？（我當時記錯或者老師講錯了？）
老師，請問Reading 21課后題#15，關于Easton對于CDO的comment，協(xié)會的勘誤中提到“As correlations increase, the value of equity tranches usually increases relative to the value of senior and mezzanine tranches”，這句話與答案講解相矛盾，請問究竟該如何正確理解這個概念？
老師你好，百題固收，2018年上午題，B問題，關于Nf的計算，這里他非常完整的使用了Nf的計算公式，分母是BPV(liability) - BPV(portfolio asset)， 意義是將asset的BPV調整成和liability一致。 我再百題固收的case 3的第二題中看到類似題目，他沒有提到liability 的market value和duration，它只是提到了asset target duration是多少，這樣分母就變成了BPV（target duration of portfolio） - BPV(portfolio asset)。這里面的調整和原公式有一個小的區(qū)別，就是到底是調整到liability 的BPV還是調整到target duration的BPV。 2018年的這道題目我可以像百題一樣，只調整portfolio 的duration，也就是BPV的計算仍然使用portfolio asset的market value，這樣可以么？
請問可以解釋一下TIPS bond 是怎麼運作的嗎? 是本金隨通脹調整嗎?
老師您好，我想請教一下，預期利率上升，為何要降債券組合的duration？ 是不是因為預期利率上升，債券組合價格會下跌，讓它下跌地少一點，所以要降duration而不是升duration？還有其他的理解角度嗎？
原版書習題9-17小題，表格1中的market value weighted duration指得是什么？是PV*duration的意思嗎？
為什么single liability不要求convexity A>convexity L呢？為什么single liability不需要asset漲多跌少？
為什么 receive fixed/pay floating in the steeper market 相當于做多期貨？
老師，麻煩問下，這里的HTV是不是應該是LTV??？
老師好，課后題。結構性風險指的具體是什么？和免疫條件的差別是什么？具體的疑問已經(jīng)寫在截圖里面了，謝謝！
Case book Fixed Income，2017Q9，問題C。題目中敘述的是一個多負債的情形，按照咱們課程的內容，多負債其實考慮DDa=DDl就行了，但是這個題的答案把這一條要求拆成了兩條（答案中的第1條和第2條）。想請問老師如果這道題我就說"因為所有portfolio的PV和負債的PV都相等，但只有portfolio B和C的duration與liability的相等，因此B和C的DD等于liability的DD，滿足DDa=DDl的條件。"不知道這樣是不是就可以了？因為嚴格地講，答案中對多負債免疫策略的要求相比我們講的更嚴格，所以在當前的考綱下，我們是否還要按照這個答案中的方式來進行描述？還是說僅描述滿足DDa=DDl的條件即可（乘積相同而各變量不一定必須相同）？
老師好。在計算期望收益率的時候，E(R)% ≈ （coupon及再投資收益）/P0 ＋ rolldown return（y不變的情況下） ＋ E(收益率y改變下的債券價格變動） - E（credit losses） ＋ E（currency G/L）?！渲?△P% = - 修正久期*△y ＋ 0.5*凸性*△y^2，但這個的價格變化是基于收益率y變動前后的債券價格的變化%，比如一個債券期初價格是100，一年后收益率y不變的情況下債券價格是110，在收益率改變之后的價格是120，而y變化帶來的價格變化百分比是=120/110-1=9.09%，這個的分母是110，而不是100。——疑問：將y改變導致的回報率改變的數(shù)值（9.09%），直接加在這個公式上面，是不是不準確??？？？
老師，固收，曲線策略，第四個案例，第24題，選項C，為什么取決于hedge的貨幣嗎？本題選項A和后面第27題，算哪個債券最attractive，不都是hedge后比較嗎？
程寶問答
金程問答
