金程問(wèn)答
課后題Rika Bjork第22題：這里的roll yield應(yīng)該不是rollIng yield = yield income + rolldown return吧? roll yield 是怎樣有positive, negative, higher or lower的？如何判斷？
Duration neutral和duration match有什么區(qū)別嗎？
老師，R19課后題case2的第四題，為什么immunization goal是lock in cash flow yield呢？免疫策略的主要目標(biāo)不是免疫利率變化對(duì)債券價(jià)格的影響嗎？
老師，為什么Price risk用麥考利久期，再投資風(fēng)險(xiǎn)用投資期限來(lái)衡量啊？是近似值嘛
18頁(yè)的三個(gè)tax strategy的分類(lèi)不太明白 1. tax avoidance是用TEA時(shí)的分類(lèi)嗎？就是能夠做到tax-free程度的就是tax avoidance？ 2. tax reduction：是購(gòu)買(mǎi)有稅收優(yōu)惠的asset class嗎？只要能降低就屬于這項(xiàng)？
老師，您好！請(qǐng)問(wèn)為什么說(shuō)現(xiàn)金流越集中，凸性越低呢？
精 老師第二題 假設(shè)激勵(lì)費(fèi)的費(fèi)率都一樣 是不是soft會(huì)比hard好很多對(duì)于GP來(lái)說(shuō) GP會(huì)賺多得多的錢(qián)？
請(qǐng)問(wèn)Q1， comment 2為什么不對(duì)呢
Q6，請(qǐng)問(wèn)老師，首先，這里是不是不用分別計(jì)算ABC三個(gè)選項(xiàng)的收益率？？其次，是不是可以根據(jù)題目“yield curve stable”直接判斷采用buy and hold，從而直接通過(guò)duration的長(zhǎng)短來(lái)判斷，越長(zhǎng)越好？？此處對(duì)比的duration是modified duration是嗎？如果屬于其他類(lèi)債券（234類(lèi)），就對(duì)比effective duration，對(duì)嗎？
money duration，dollar durarion和BPV（PVBP）各自關(guān)系能說(shuō)一下嗎 一會(huì)money一會(huì)bpv，哪個(gè)里面是含有面值，哪個(gè)不含面值？
如果按照現(xiàn)在的教材，yield spred unchanged，是不是第四項(xiàng)也就沒(méi)有了。 那spread不變的話(huà)，為什么會(huì)有 expected credit loss 的產(chǎn)生
為什么 cash flow matching 不怕非平行移動(dòng)？
這里不應(yīng)該是五個(gè)相加吧，應(yīng)該是前四個(gè)相加，作為本幣收益率，然后（1+本幣收益率）（1+匯率變動(dòng)）-1，得到總的本幣收益率，老師對(duì)嗎？
請(qǐng)問(wèn)，為什么low credit rating的債券（投機(jī)級(jí)）的empirical duration可以為負(fù)？意味著如果yield降低，則bond price也要降低??？為什么呢？直觀(guān)上看，如果在market stress之下，如果整體降息，那其實(shí)整個(gè)市場(chǎng)會(huì)被降息激活，為何低評(píng)級(jí)公司的公司債仍然price降低呢？
老師，能再解釋一下這題選項(xiàng)A model risk嗎？視頻解析里提到cashflow yield時(shí)感覺(jué)剪輯斷了些內(nèi)容。
程寶問(wèn)答
