金程問(wèn)答
官網(wǎng)題37題
原版書(shū)Reading 14. example 29,題干說(shuō)“an active fixed-income manager anticipates an economic slowdown in the next year with a greater adverse impact on lower-rated issuers.”然后問(wèn)應(yīng)該用什么策略，答案寫(xiě)應(yīng)該“The investor should buy protection on the CDX IG Index and sell protection on the CDX HY Index.”為什么？經(jīng)濟(jì)變差，high yield 的spread 不是變大很多么，所以應(yīng)該short risk,buy protection on the CDX HY index 才對(duì)呀？
R14第9題
Bear steepener有點(diǎn)不明白，為什么是net negative short duration ，超額收益為什么是slope increase 和rising yield
reading14課后題，煩請(qǐng)解答。1.第9題，AB為什么錯(cuò)？DM,ZDM不是很理解。2.關(guān)于expected-excess-return，如12題、17題說(shuō)instantaneous-decline，此時(shí)不是指holding-period-of-zero？3.第20題、21題幾個(gè)var的比較及計(jì)算不是很清楚。4.32題不是說(shuō)spreadduration不變，也沒(méi)有default-losses-occur么，為什么答案計(jì)算都用了？5.34題和35題請(qǐng)解釋一下。問(wèn)題較多，謝謝老師！
R14 第30
為什么long receiver swaption增加了convexity？
能否詳細(xì)解釋一下OAS？以及OAS和Z spread的關(guān)系？多謝 越詳細(xì)越好
如何判斷over hedge和under hedge所對(duì)應(yīng)的interest rate變化趨勢(shì)？ 我看官網(wǎng)上的固收practice 第八題，說(shuō)的是因?yàn)檎J(rèn)為interest rate會(huì)下跌所以u(píng)nder hedge，但是模考題下午的Q22答案說(shuō)的是over hedge 認(rèn)為interest rate會(huì)下跌。
callable bond： OAS< Z spread Putable bond: OAS > Z spread 那如果是要比較 callable bond的OAS和comparable non callable bond的OAS怎么比較呢？為什么？
老師你好，Reading 20關(guān)于change in interest rate, direction uncertain這塊，有一個(gè)例題，我對(duì)例題的第一問(wèn)的計(jì)算，方案是購(gòu)買(mǎi)3年和30年的bond，賣(mài)掉10年的bond，他用這個(gè)方程：7.109=2.895X （1-X)13.431, 也就是利用duration不變的方法計(jì)算出3年和3年的債權(quán)權(quán)重。這里我理解是不是利用Dollar duration相等，然后假設(shè)多空金額相同，所以看起來(lái)就像是duration相等，實(shí)際是Dollr duration相等，也就是Duration neutral。 這么理解對(duì)么？ 另外前面一點(diǎn)講到condor，他的例子是兩個(gè)short兩個(gè)long，要讓dollar duration相等。這里的意思是每個(gè)期限的債權(quán)的dollar duration都要相等，還是說(shuō)long 和short的dollar duration相等就夠了。
老師，為什么Price risk用麥考利久期，再投資風(fēng)險(xiǎn)用投資期限來(lái)衡量??？是近似值嘛
老師，請(qǐng)問(wèn)書(shū)本222頁(yè)第十七題答案A為什么不可以？In a stable yield curve environment，Sell the 3- year bonds, and use the proceeds to buy 10- year bonds.不是也可以嗎？這種情況是carry trade還是ride the yield curve？有些分不清楚？能否詳細(xì)解釋一下它們的概念和異同點(diǎn)？
為什么第一題選c
能不能統(tǒng)一的說(shuō)一下到底money duration dollar duration BPV 之間關(guān)系是什么？怎么算的？到底哪個(gè)是百分比%，哪個(gè)是絕對(duì)值？要繞暈了
程寶問(wèn)答
