金程問(wèn)答
請(qǐng)問(wèn)第四題還有別的方法可以解題嗎？
組合管理有個(gè)地方我一直沒(méi)聽(tīng)明白，在夏普比率里面，無(wú)論多配還是少配現(xiàn)金不影響夏普比率，在信息比率里面無(wú)論多配還是少配基準(zhǔn)組合，都不影響信息比率，但是現(xiàn)金會(huì)影響信息比率。組合管理的基礎(chǔ)課里面后來(lái)又講了一個(gè)例子，就是srp2=sr2+ir2，先選擇ir2最大的，因?yàn)榭蛻?hù)無(wú)法忍受夏普比率過(guò)高，所以需要調(diào)整現(xiàn)金rf，但是調(diào)整rf又會(huì)改變ir信息比率。所以后面又出來(lái)一個(gè)新的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)最大的公式，所以主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)最大的公式是不是用數(shù)學(xué)公式推導(dǎo)，在不改變ir的情況下，通過(guò)調(diào)整rf現(xiàn)金，使得srp最大？
老師，可以幫忙梳理一下跨期替代率，短期利率，當(dāng)前資產(chǎn)的價(jià)格，未來(lái)資產(chǎn)的價(jià)格之間的關(guān)系嗎？尤其是在經(jīng)濟(jì)正常和非常惡劣兩種情況下的不同？謝謝
老師好，這個(gè)題要分析的模型不是宏觀經(jīng)濟(jì)模型吧，講解老師為什么用宏觀經(jīng)濟(jì)模型解釋這個(gè)多因子模型呢？第二個(gè)問(wèn)題，老師說(shuō)E(Rp)和E(Rb)相等，這是為什么呢，組合的期望收益率怎么會(huì)等于benchmark的期望收益率呢？
第3和第4小問(wèn)還是不太理解，如何區(qū)分？
老師好，tracking error 加不加ex ante有什么區(qū)別？ 還有，active share是什么意思呀？
第四題，老師之前才說(shuō)過(guò)，covariance為負(fù)，則bad consumption hedge，資產(chǎn)提供的回報(bào)率不夠未來(lái)的消費(fèi)需求，因此required risk premium高，本題現(xiàn)在完全反過(guò)來(lái)，good consuption hedge，那B選項(xiàng)為什么不對(duì)？有沒(méi)有統(tǒng)一的說(shuō)法和結(jié)論？麻煩幫忙理順一下
老師第2題，不太理解ETFs distribute less in capital gains和tax fairness有什么關(guān)系？我理解是ETF為了避稅主要通過(guò)派息回饋股東，所以capital gains相對(duì)少吧？
表格一給的confidence interval 95% Var 單尾不應(yīng)該是2.5%嗎
挑成本最低的，也就是說(shuō)，我現(xiàn)在有3個(gè)中石油股票，買(mǎi)入價(jià)格分別為5./6/7，然后現(xiàn)在市價(jià)是10塊。然后我要換2股，為了節(jié)稅，我把5塊和6塊買(mǎi)的，拿去兌換給AP？但是如果我拿6塊和7塊買(mǎi)的，拿去給AP，不是相當(dāng)于資本利得我更多嗎？為了少交稅，減少自己的資本利得，好像不太對(duì)呀。。
最后一問(wèn)，不理解為什么用t分布就是敏感性分析了。？
請(qǐng)問(wèn) scenario analysis (假象scenario 和歷史scenario) 分別是在backtesting總應(yīng)用還是在simulation中應(yīng)用？
為什么value added的拆分不能這樣拆呢？
這個(gè)公式怎么理解，IR信息比率的公式不是這樣吧，TC和IC又怎么解釋
請(qǐng)問(wèn)老師這里為什么說(shuō)，經(jīng)濟(jì)好和經(jīng)濟(jì)差時(shí)都去買(mǎi)TipS，然后P1上升。這兩者有什么區(qū)別嗎？
程寶問(wèn)答
